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近期,市场存量房贷利率调整的预期再起,债市投资者关注以下几点问题:1)刺激房地产政策会提振经济上行预期,是债市利空;2)从银行信贷-债券比价视角,将会进一步提高债券、尤其长债的...[详细] |
2024-09-08 分享者:xin****he 作者:吕品 评级: 页数:15 页 |
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注册情况:区县规模持续下降 8月,城投平台注册额度持续下降。1)分行政层级来看,地级市、区县级城投的注册规模明显下降。2)分区县资质来看,弱资质区县注册规模明显下降。3)分...[详细] |
2024-09-07 分享者:chan******ei2 作者:尹睿哲,李豫泽,毛庆秋 评级: 页数:11 页 |
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本周偏债、低评级风格延续占优。截至本周最后一个交易日,高评级转债相对低评级转债超额收益-1.26%,大额转债相对小额转债超额收益0.08%,偏股转债相对偏债转债超额收益-0.3...[详细] |
2024-09-07 分享者:568****30 作者:孙彬彬 评级: 页数:6 页 |
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一级发行定价:地方政府债一级发行定价经历了从行政化到逐步市场化的过程。2024年发行利差进一步收窄,截至2024年8月底,各地平均发行利差在2-15bp不等。从债券期限来看,不...[详细] |
2024-09-07 分享者:769****87 作者:徐亮 评级: 页数:16 页 |
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生产端观察: 本周(9.2-9.6)全国主要钢企高炉开工率、螺纹钢开工率较上周上升,主要钢材品种库存较上周下降;焦化企业产能利用率上升,秦皇岛港煤炭库存上升,炼焦煤总库存上...[详细] |
2024-09-07 分享者:gaos******011 作者:谭逸鸣,郎赫男 评级: 页数:17 页 |
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本周债市围绕偏弱的基本面和偏宽的资金面展开,交易降准降息下,市场再度探底,央行卖债成主要扰动因素,行情在利多因素与央行卖债的交织之下有所反复 本周(9/2-9/6)债市整体...[详细] |
2024-09-07 分享者:春暖***开 作者:谭逸鸣,郎赫男 评级: 页数:8 页 |
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观点 一级市场发行与存量情况: 本周(20240902-20240906)银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债3只,发行规模为75.30亿元,较上周减少447.70...[详细] |
2024-09-07 分享者:sd***1 作者:李勇,徐津晶 评级: 页数:7 页 |
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哪些低价转债信用风险较低 近期转债市场有所企稳,我们认为低价转债的投资性价比较高,后续会迎来结构性的估值修复。后续投资思路或将从挖掘回售、下修、减资清偿等短期机会转向挖掘剩...[详细] |
2024-09-07 分享者:53***9 作者:徐亮,林浩睿 评级: 页数:11 页 |
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1.新房:成交小幅回落,绝对值显著弱于季节性 2.二手房:成交略有回落,绝对水平维持季节性高位 风险提示:报告仅为市场跟踪,不构成投资建议。...[详细] |
2024-09-07 分享者:dan****jj 作者:孙彬彬,隋修平 评级: 页数:7 页 |
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利率择时模型信号:模型维持看利率震荡。波动信号由2024年4月7日开始看利率上行,趋势信号由2024年7月23日开始看利率下行,模型总体看利率震荡。本信号为量化模型客观运行结果...[详细] |
2024-09-07 分享者:susa******993 作者:尹睿哲,刘冬 评级: 页数:6 页 |
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观点 一级市场发行情况: 本周(20240902-20240906)银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券9只,合计发行规模约79.00亿元,较上周减少207.31亿元...[详细] |
2024-09-07 分享者:sy***g 作者:李勇,徐津晶 评级: 页数:9 页 |
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摘要 本周存单观点—— 本周央行逆回购缩量,资金面边际收紧,CD利率震荡上行。 展望后市,季末月份非银机构可能预防资金回表,理财规模也开始收缩,叠加CD利率相比资金...[详细] |
2024-09-07 分享者:wei****06 作者:孙彬彬,隋修平 评级: 页数:7 页 |
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每周高频追踪(20240907): 本周逆回购连续净回笼,资金面边际收敛,但市场预期存量房贷利率调整,叠加权益市场全周表现较差,利率整体下行。周一,逆回购大幅净回笼,但跨月...[详细] |
2024-09-07 分享者:rha****hr 作者:孙彬彬,隋修平 评级: 页数:9 页 |
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◆行业层面 上周行业信用利差整体上行。申万一级行业中,AAA级行业信用利差上行最大的为国防军工,上行4.5BP,下行最大的为商业贸易,下行0.1BP;AA+级行业信用利差...[详细] |
2024-09-07 分享者:669****24 作者:张旭,秦方好 评级: 页数:1 页 |
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核心结论 看好价值板块转债: 自上而下,在金融市场剩余流动性缩窄的背景下,价值板块相对占优,相应转债资质比较好,估值极低,已经落入配置区间; 正股方面,强势品种由转...[详细] |
2024-09-07 分享者:zhou******007 作者:罗云峰,杨斐然 评级: 页数:32 页 |
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根据Wind数据,折价成交个券中,“24融城02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中,“24深圳地铁MTN004”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中,“22海...[详细] |
2024-09-07 分享者:xua****ua 作者:尹睿哲,李豫泽 评级: 页数:10 页 |
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8月央行态度和政策动向成为影响债市的核心变量,利率先上后下,窄幅震荡,而信用债调整幅度较大,与利率走势有所背离,一度引发赎回负反馈担忧。 9月来看,月初真空期,机构便已在抢...[详细] |
2024-09-06 分享者:TOU****NN 作者:谭逸鸣 评级: 页数:23 页 |
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摘要 8月,债券成交金额同比、环比均大幅减少,二级市场遇冷,利率债交易明显萎缩。受近期信用风险事件影响,投资者风险偏好下移,产业债成交特征变化明显,而城投债成交特征无明显变...[详细] |
2024-09-06 分享者:Gab****21 作者:董梦琳 评级: 页数:5 页 |
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主要结论:不考虑票息收益,行业维度来看,8月各行业信用债普遍下跌,且跌幅差异不大,不存在明显α。期限维度来看,8月7-10年期以上国债和政策性银行债、10年以上国债有一定的α,...[详细] |
2024-09-06 分享者:sa***a 作者:赵婧,董德志,季家辉 评级: 页数:15 页 |
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2024年7月,工业企业产成品存货同比上升0.5个百分点至5.2%。 全工业行业库存周期有“被动补库存”迹象。 上游行业(即采矿业,仅占全部库存的2%):“主动去库存”...[详细] |
2024-09-06 分享者:李晓***达 作者:尹睿哲,刘冬,赵心茹 评级: 页数:12 页 |
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