东吴证券-宏观深度报告：2025积极财政的发力点与制约点-250305

日期：2025-03-05 13:16:49 研报出处：东吴证券

研报栏目：宏观经济芦哲，刘子博

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研究报告内容

　　2025年，国内广义、狭义赤字率预计将分别实现10%、4%的历史最高水平，受益于此，财政支出预计也将实现近10%的同比增长，创2021年至今最高水平。此外，考虑到城投、银行等重点领域的防风险诉求占用了部分财政资金，预期能够形成实物工作量的财政城投支出预计仍将实现5.4%的同比增长，虽不及10%的...

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