东吴证券-宏观深度报告：海外经济，美债天量的到期vs供给，哪个更致命？-250430

日期：2025-04-30 23:56:37 研报出处：东吴证券

研报栏目：宏观经济芦哲，张佳炜，韦祎

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研究报告内容

　　核心观点：近期市场担忧的所谓美债天量到期问题不足为虑，这本质上是美国财政部“短债高频滚动续作”下的正常现象。短期看，美债面临的压力有二：中长期固息美债在利率高位面临票息重置；债务上限提升给长债带来供给冲击。长期看，愈发难以为继的债务问题是美债市场面临的最大灰犀牛，若这一宏大叙事交易出现不合时宜的...

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